Сделки по спот-ценам
делают торговцы драгоценными металлами, банки, товарные дилеры. Металл
приобретают у горнодобывающих предприятий и заводов по переработке вторичного сырья и продают
покупателям и трейдерам,
дабы обеспечить
промышленный и инвестиционный
потребность.
Ориентиры - Лондон и Нью-Йорк
Лондонский рынок драгоценных металлов (LBM) действует с XVII
столетия. Операции по купле-продаже золота, палладия и платины проходят на утренней и вечерней сессиях, а по серебру -на дневной. По
заключении сессий фиксируется последняя спот-цена - лондонский фиксинг (London Fix) стоимости одной тройской унции металла (31,103 г).
данный показатель рассматривается при
обзоре динамики цен на драгоценные металлы. На него же ориентируются в своей работе и остальные биржи.
Другие
большие центры международной торговли драгоценными металлами - Нью-Йоркская биржа (NYMEX), Токийская биржа (TOCOM), Швейцарская биржа в Цюрихе (SOF-FE), Торговая биржа Гонконга (HKFE), Сиднейская биржа (SFE).
особенно большие торговые центры, обслуживающие внутренние рынки драгоценных металлов, расположены в Милане, Франкфурте, Париже, Рио-де-Жанейро, Афинах, Каире, Бомбее.
С 1960 года начал
прогрессировать фьючерсный рынок
грядущих поставок драгоценных металлов.
стержневой объем сделок происходит в отделе COMEX Нью-Йоркской биржи, на международном валютном рынке (IMM) Чикагской биржи (CME) и на Токийской бирже. По завершении утренней Нью-Йоркской сессии COMEX компания Handy & Harman в полдень объявляет суточные фиксинги фьючерсных контрактов на
разные сроки поставок (от 1 до 12 месяцев). С 2001 года на Нью-Йоркской бирже осуществляются также электронные торги фьючер
сных сделок с драгоценными металлами через Интернет.
Лондонские фиксинги спот-цен на драгоценные металлы по
заключению сессии 29 ноября 2002 года приведены в таблице.
События, определявшие цены
На динамику суточных цен влияют размеры выставляемых на продажу партий металла и, соответственно, размер закупок. Спекулятивные операции в течение суток, как правило, неэффективны. На
нынешние цены в коротком периоде оказывают
воздействие внутренние (равномерность
либо неровность поставок металла на биржи, спекулятивные операции на повышение
либо понижение цен) и внешние факторы (состояние фондовых рынков, политические события).
особенно значительными событиями рынка драгоценных металлов в 1999-2002 годах были::
завершение в конце 2000 года пятилетней «золотой депрессии», обусловленной продажами металла из национальных государственных золотых
резервов стран Европейского Союза при переходе на евро;
превышение цены палладия над платиной с февраля 2000 года по август 2001 года, что обрушило в конце 2001-го рынки платины и палладия;
возобновление роста цен на платину в 2002 году
заключение к середине 2001года снижения цен на серебро -металл, зависимый от котировок смежного золотого рынка.
Можно проследить
метаморфоза суточных, недельных и месячных цен. Для трейдеров драгоценных металлов
особенно информативны суточные котировки и недельные цены, а для производителей и
покупателей драгоценных металлов - недельные и месячные цены.
События, инициировавшие в 2002 году
метаморфозы цен на золото:
- в январе - паника на рынке золота, основанная на слухах по оживлению покупок металла на
далеком Востоке, 16-й аукцион английского ЦБ и «золотая лихорадка» в Токио, вызванная ожиданиями отмены государственных гарантий банковских
взносов;
- в феврале - объявление ЦБ Германии о намерении продать часть золотых
запасов;
- в марте -
конечный (17-й) аукцион английского центробанка;
- в марте-мае «золотое ралли» - стабильный (
правда и вялотекущий) рост ввиду неясности перспектив разрешения миро
вого экономического
коллапса, ослабления
заокеанского доллара и эскалации
раздора на Ближнем Востоке;
- сбросы золота инвестиционными фондами в условиях локальной стабилизации фондовых рынков в июне, июле и августе.
Это стало историей
Долгосрочные цены на металлы зависят в основном от внешних факторов: темпов мировой инфляции; политических решений (эмбарго, политическая изоляция стран-
подрядчиков драгоценных металлов); финансовых и энергетических кризисов;
возникновения новых областей
применения драгметаллов. Долгосрочная динамика цен на золото
особенно полно характеризует
метаморфозы цен на остальные металлы. Назовем
особенно существенные события, повлиявшие на
метаморфоза цен. В 1971-1975 годах цены выросли
в итоге девальвации доллара США и эмбарго на нефтяной экспорт Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК).
крутой рост наблюдался в
итоге коллапса мировой экономики в 1977-1979 годах по политическим мотивам (исламская революция в Иране, ввод советских войск в Афганистан,
завладение заокеанских заложников в Тегеране и т.д.).
В 1983-1985 годах цены на металлы снизились из-за увеличения объемов продаж золота инвесторами, а также наращивания авуаров
бакса США в мировой экономике. Низкая цена на золото, серебро, платину и палладий привела к увеличению их покупок
покупателями и созданию благоприятных рыночных перспектив для производства этих металлов. В 1985 году - спекулятивный всплеск цен на
весьма редкий платиноид осмий,
тот, что мог
обнаружить использование в автомобильных катализаторах,
впрочем из-за малого предложения (до 0,5 т в год) пришлось искать ему замену.
возрастание цен на платину в 1986 году - как следствие санкций ООН по экономической блокаде ЮАР.
К 1987 году
случилось крутое метаморфоза конструкции мировых фондовых рынков
в итоге малоустойчивости курса
бакса США и увеличения
длинна стран третьего мира.
устойчивость интернациональных денежно-кредитных размещений была подвергнута сомнению, что немедленно привело к увеличению цен на драгоценные металлы.
Начиная с 1988 года,
позже снижения мировых цен на нефть,
отслеживается стабилизация цен на драгоценные металлы, а в 1988-1989 годы - спекулятивный рост цен на родий из-за роста его потребления в автомобильной промышленности и
весьма малого предложения, ограниченного
вероятностями производства редких платиноидов.
В 1993-1994 годах в
итоге малоустойчивости местных валют Ближнего Востока и Азии увеличились цены на все драгоценные металлы. В 1992-1996 годах были низкими цены на платину и палладий
в итоге их избыточного предложения из стратегических
резервов России. В 1996 году
подросли цены на иридий,
от того что на его основе был создан
новейший катализатор, а крайне малое мировое предложение иридия (до 3,5 т в год) способствовало удержанию высоких цен
вплотную до 2002 года.
Ближе к нашим дням, на рубеже
столетий, случился
коллапс «европейского золота»,
от того что в преддверии ввода
цельной валюты некоторые страны Европы (Нидерланды,
великобритания, Швейцария) начали
уменьшать свои золотые
резервы, что привело к падению цен на
данный металл.
Начиная с 1997 года, ужесточение экологических требований к выхлопным газам автомобилей стало
поводом резкого роста цен на палладий, а с 1999 года - и на платину. Спекулятивный бум на рынке палладия в 2000-2001 годах привел к падению цены на
данный металл, а также к обрушению смежных рынков платины и родия. Наконец, в 2000-2001 годах
случился всплеск цен на самый
недорогой из редких платиноидов - рутений,
тот, что стал востребованным для производства магнитных носителей компьютеров со сверхвысокой плотностью записи.
Как считают в наших банках
В России ценовая политика в отношении драгоценных металлов регулируется государством. Они рассматриваются не как товар, а как валютные ценности (в том числе, и малоликвидный осмий, реализуемый в виде порошка четырехокиси). Производимые в стране драгоценные металлы в основном ориентированы на вывоз из России, и лишь
маленькая часть из них потребляется внутри, преимущественно в ювелирной промышленности, где
применяется до 40-50 тонн серебра, 20-30 тонн золота
и с недавних пор - несколько тонн платиноидов в год. Центральный банк РФ
каждодневно в 14 часов московского времени ведет расчет котировок покупки-продажи драгоценных металлов по
дальнейшей схеме:
- при котировках покупки за основу берется значение действующих на данный момент фиксингов на золото, серебро и платину на лондонском рынке наличного металла (вечерний фиксинг предыдущего рабочегодня) минус 0,5% для золота, 5,5% - для платины, палладия и 7% - для серебра. Они пересчитываются в рубли по курсу, установленному ММВБ для
бакса США на
нынешнюю дату;
- котировки продажи драгоценных металлов складываются из значения действующих на момент расчета лондонских фиксингов на золото, серебро, палладий и платину плюс 0,5% процента и пересчитываются в рубли все по тому же курсу доллара США.
Коммерческие банки России при осуществлении операций с
драгоценными металлами дополнительно к котировкам ЦБ РФ увеличивают цену продажи еще на 0,1-0,5% и
сокращают цену покупки на 0,5-1,5%. Так как операции по экспорту из России металлов платиновой группы разрешены только через ФГУП «Алмазювелирэкспорт», цена покупки этих металлов у производителей
традиционно уменьшается еще на маржу этого предприятия (до 1,5%).
При реализации драгоценных металлов
русским потребителям
добавочно взимается налог на добавленную стоимость (20%), что, несомненно, снижает возможности внутрироссийского оборота. При
цикле монет из драгоценных металлов НДС не взимается, но
от того что банки продают монеты исходя из весового
оглавления металлов, а
приобретают по номинальной стоимости,
данный рынок не выходит за рамки интересов нумизматики и сувениров.
Расширению внутрироссийского рынка драгоценных металлов сегодня
много мешает существующее
право. В частности,
итог драгоценных металлов из списка валютных ценностей, отмена НДС при реализации произведенных металлов
русским покупателям содействовали бы либерализации
большой ветви и принесли бы в
русский бюджет
добавочные средства.
